Scotts Miracle-Gro依靠城市农业与园艺开启盈利新篇章

发布者:bpadmin
发布时间:2020-03-06 11:10
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Scotts Miracle-Gro公司(股票代码:SMG)推出了Hawthorne水培和室内园艺系列,目标市场是加利福尼亚州、科罗拉多和其他州的合法大麻行业。快速增长的销售记录带来了客观回报,当分析师在谈到Hawthorne时自然会把焦点放在大麻种植的热门话题上。然而,Scotts现在正瞄准另一个可能让利润更高的行业:城市农业园艺和食品生产。该行业日益增长的趋势,预计将大规模扩张,并已经在欧洲市场流行起来。

像Scotts Miracle-Gro这样专门从事草坪护理和家庭农业产品的公司,冬季销售量通常很低。然而,今年对Scotts来说,情况有所不同。尽管其业绩出现了可预见的季节性下降,但Hawthorne品牌的室内园艺销售仍在高速增长,即便美国大部分地区仍在下雪,天寒地冻。

Scotts Miracle-Gro于2014年推出了子公司Hawthorne园艺公司,专门面向合法大麻种植者。到2016年年中,Scotts全面启动运营该品牌,投入超过25亿美元,并计划再投资数亿美元来扩张。不过,也许到目前为止,对Hawthorne园艺最重要的补充是2018年以4.5亿美元收购了水培巨头Sunlight Supply。



在收购带来的新产品和庞大的分销网络的鼓舞下,Hawthorne园艺在2019年蓬勃发展。在截至9月30日的2019财年,其销售额达到6.71亿美元,同比增长95%。Scotts在年报中细分了净销售额的来源,显示了Hawthorne园艺对公司收入的贡献:

年份
Hawthorne销售额占净销售额的百分比
销售额
销售总额
2017
10.8%
2.9亿美元
26亿美元
2018
12.9%
3.4亿美元
27亿美元
2019
21.2%
6.7亿美元
32亿美元

在短短两年内,Hawthorne园艺占公司销售额的比例从十分之一上升到五分之一以上,显然正在成为Scotts公司收入的主要贡献者。

值得注意的是,Hawthorne园艺的收益极大地降低了Scotts通常在第一财季(10月1日至12月31日)出现的季节性亏损。冬季通常是Scotts销售低迷时期,因为对草坪和花园用品或设备的需求很少。在2020年第一季度(2019年冬季),该公司的净亏损为每股1.28美元,与2019年第一季度的每股净亏损1.49美元相比,同比改善了14.1%。

Hawthorne园艺在2020年第一季度创造了1.98亿美元的销售额,其销售额同比增长41%,帮助推动全公司季度销售额增长23%。室内园艺和水培不依赖于天气,这有助于使室内种植领域成为全年赢家。在Scotts的第一季度财报电话会议上,首席执行官詹姆斯·哈格多恩(James Hagedorn)提到,加州和科罗拉多州这两个主要的大麻种植州的增长率都接近60%。然而,阿拉巴马州、伊利诺伊州、佛罗里达州、新泽西州和密歇根州的销售额也出现了强劲增长。

城市农业与园艺的潜力
大麻目前是Hawthorne园艺的主要目标作物和市场。事实上,考虑到伯尼·桑德斯(Bernie Sanders)表达了在美国全国大麻合法化的愿望,一些投资建议那些相信伯尼·桑德斯将赢得2020年总统大选的人购买Scotts股票。即使没有这种彻底的改变,大麻种植也将继续推动Hawthorne园艺的销售,除非美国政府逆转取消目前逐步放松对大麻限制的政策路线。

然而,Scotts还有另一个潜在的市场可以开拓,这个市场不受政府政策变化的影响:新鲜水培蔬菜的城市农业与园艺。Scotts提供照明、种植介质和水培设备,已经有了一条适合在城市设想的“垂直农场”种植食用植物的产品线。

根据Grand View Research的研究,在城市室内农业兴起的推动下,水培正以22.52%(复合年增长率)的速度增长。研究预测,这种复合年增长率将至少持续到2025年,创造一个56.8亿美元的市场。欧洲似乎已经最热衷于采用室内水培作为一种生态友好的食物来源,Grand View预测,到2025年,欧洲将成为该市场上最重要的地区。

技术变革是能够扩大垂直农业和城市水培的关键因素。寿命长和低功耗的LED种植灯为作物提供光源,极大地提高了建筑内部全年耕作的可操作性。另外,民众的环境意识和对气候变化的担忧也引发了向城市农业的转变。

水培仅需标准大田农业空间的10%到33%完成作物生产,消除土壤侵蚀和耗竭,同时用水量减少了90%左右;水培是一个封闭的系统,使得重复净化和再利用成为可能。这样生产出的作物离消费者很近,更新鲜,更有营养,同时燃料消耗和运输产生的温室气体排放也大大减少。城农市场表现非常突出,埃隆·马斯克(Elon Musk)的弟弟金巴尔·马斯克(Kimbal Musk)在该领域成立了一家名为Square Roots的公司。

Scotts Miracle-Gro看起来很强壮
Scotts为供应室内大麻不断增长的市场所做的努力,也使其在城市垂直农业领域扎根。它收购了Sunlight Supply,现在嫁接到了Hawthorne旗下,意味着Scotts控制着北美最大的水培和室内农业供应商。它旗下的商业照明灯具采用了尖端的LED元件,并提供全系列的水泵和吹气机、生长介质、通风系统、工具和其他关键产品与用品。

如此一来,Hawthorne园艺的成功不再完全与大麻的命运联系在一起。城市农业的蓬勃发展似乎能给该公司提供一个强大的护城河,以抵消大麻市场的监管政策变动。此外,它开辟了城市农业新领域,未来有很大的盈利扩张空间。



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