Local Bounti通过SPAC成功上市,但半年投资数据暗示设施农业可能正失去动力

发布者:bpadmin
发布时间:2021-12-10 11:15
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美国蒙大拿州的设施农业公司Local Bounti通过SPAC公司Leo Holdings III Corp.的合并,于11月在纽约证券交易所上市,股票代码为“LOCL”。对于Local Bounti来说,这是不仅是一个里程碑,成为又一个SPAC上市的农业科技初创公司的范例。

Local Bounti的两位联合创始人Craig Hurlbert和Travis Joyner在最初进入设施农业领域时也是一家私募公司的联合创始人。当时,他们正寻求投资于设施农业初创公司;然而,就在他们做调查的时候,他们看到了一个该领域里的独特机会。

由于这两位创始人都带有能源领域背景,他们认为可以把能源领域中的“单位经济效益”带到农业行业。因此,他们成立了Local Bounti,旨在建立一个独特的设施农业公司,专注于单位经济效益。

据悉,Local Bounti使用一种灵活的种植系统,类似温室和垂直农业的结合体。这使得该公司将目前的SKU扩大到30多个。Local Bounti自2018年成立以来,正是由于对单位经济效益的关注,吸引了包括嘉吉和法国巴黎银行在内的一些大牌投资者。

嘉吉与Local Bounti的关系有三个方面:进行了股权投资,为Local Bounti债务做出安排,并帮助Local Bounti与自己的客户建立了合作伙伴关系。嘉吉对Local Bounti产生兴趣,也是因为这家农业巨头注意到对环境友好的农产品的需求不断增加,并开始把目光投向设施农业领域。

正是有了嘉吉的支持,Local Bounti在拥有了差异化的技术之后,才敢于偏离正常的融资路线,通过SPAC在技术和资本之间取得平衡。除了与零售商扩大合作关系以外,根据Craig Hurlbert,设施农业从整体上看,还需要一些时间和消费者教育才能让消费者完全明白设施农业的产品优势与影响。上市只是Local Bounti的起跑线,颠簸旅程才真正开始;当前股价跌破发行价,就可见一斑。

这种颠簸也许应该是所有设施农业公司的必经之“痛”,并不只是Local Bounti。设施农业科技公司AppHarvest于今年2月通过与纳斯达克上市的SPAC公司Novus Capital合并,但由于其大幅下调营收预期,致使股价在8月份暴跌29%,到现在仍处于低位,尚未反弹。

另一家垂直农业科技公司AeroFarms在今年早些时候曾宣布将通过SPAC上市,但在10月下旬宣布终止了价值12亿美元的合并计划,并表示这项交易不符合AeroFarms股东们的最佳利益。

换一个角度来看,设施农业领域的风险投资在今年也是喜忧参半。根据Agfunder在2021年上半年发布的数据,以设施农业为主导的“新型农业系统”类别所获投资资金约9.11亿美元。对新型农业系统的投资总额同比增长了近400%,使其成为增长最快的农业食品上游类别,增幅显著。

从表面上看,新型农业系统似乎是今年上半年农业食品科技投资者最喜欢的投资类别之一,特别是对那些瞄准上游农业科技的投资者来说。但是,只看“投资总额”并不能说明全部情况。这又是怎么回事呢?

尽管该领域取得了令人印象深刻的投资额增长,但在2021年上半年,新型农业系统类别的总共只完成了44轮融资,是农业食品科技所有15个类别中同期交易数量第三低的。

事实上,上半年的9.11亿美元中,近三分之一流向了美国的垂直农业公司Bowery Farming,在C轮融资中获得3亿美元,是上半年来第三大农业食品科技投资。该类别的其他重大融资还包括美国水培科技公司Upward Farm的1.22亿美元融资,以及德国垂直农业公司Infarm的C轮价值1亿美元融资。

把2021年上半年的数据与去年进行比较会发现,尽管投资金额大幅上升近4倍,但在新型农业系统类别中,完成的交易数量与去年同期基本持平。这意味着什么呢?

有几种方式可以解释这种差异:最有可能的解释是,今年上半年对设施农业初创公司的投资往往比往年更多地流向后期融资。一般来说,后期融资较早期融资的资金规模更大。这可能意味着投资者决定加倍现有的投资,就像上面提到的Bowery Farming和Infarm的C轮融资情况一样。

对于该领域初创公司早期投资的交易量下降是否意味着投资者对设施农业正在失去兴趣呢?或者,在经历了几年的炒作之后,新成立的设施农业初创公司的数量正在减少?在这几年里,似乎每周都有全新的参与者进入这个领域。在对设施农业公司的炒作周期中,投资者们很可能已经走出了预期过高的高峰,进入了幻想破灭的低谷。要知道,农业毕竟是需要时间积累的。

还有设施农业下,尤其是垂直农业的商业模式越来越受到质疑。许多业内人士认为,同时将一家科技公司和一个农场结合起来的尝试可能注定会失败;对此,城农也多次提出相同的观点,即设施农业中的设备供应商与种植生产商很难两者兼顾,合二为一。专注于其中单一业务的初创公司已经开始涌现,像英国IGS这样的技术供应商,为垂直农场提供设备和专业支持。

上半年的投资数据暗示了设施农业领域可能正在失去一些动力,市场也期待着一段调整。这意味着那些企图把科技和农场二者兼顾的创业公司需要重新考虑自己的商业模式,在经济效益方面要更有说服力,才能吸引成熟投资者的注意。对于这个领域的整体发展和投资者的收益来说,“以退为进”并非是坏事;因为洗尽铅华之后,剩下的才是真正值得投资和拥有的农业科技公司。


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